Ауторов Блог О Финансијама И Пословању

Разумевање задржане зараде

Задржана зарада је битна, али како је корисно је критично


Наћи ћете бројку која се назива задржана зарада, или ређе названа акумулирана зарада, вишак зараде или неприлагођена добит, приказана на билансу стања предузећа под одељком о капиталу акционара.

Задржана зарада представља део нето прихода или нето добити који ћете видети у билансу успеха компаније, који се не исплаћује као дивиденда, већ се задржава у компанији. Задржана зарада се често реинвестира у компанију како би се искористили за пројекте попут истраживања и развоја, улагања у ново складиште, куповину додатне или боље опреме или за отплату дуга.

Како рачуновође третирају задржане зараде

Задржана зарада се евидентира и прати као кумулативни салдо током живота компаније. Другим речима, рачун задржане зараде приказан у билансу стања предузећа бележи зараду која је задржана од оснивања компаније. Задржана добит је добит која је остала нераспоређена дионичарима.

Сукоб између задржане зараде и дивиденде

Приватне компаније могу задржати задржан профит, али јавна предузећа имају потенцијалну финансијску дилему. За већину инвеститора њихова непосредна брига приликом оцењивања компаније је износ добити који компанија остварује.

Поред тога, инвеститори желе да им се исплати награда за улагање у компанију, у виду дивиденди или све веће цене акција. Инвеститори који се приближавају пензији обично придају посебан значај исплатама дивиденди компаније, јер им то значи већи потенцијални пензијски приход. Остали инвеститори могу бити пажљивији на цену деоница.

Ове се жеље у одређеној мјери сукобљавају. Компанија која испоручи неизмирене дивиденде квартално за четвртом, то може остварити само жртвовањем потрошње на врсту реинвестирања у компанију која јој омогућава да расте. Али може се догодити и да зрела, стабилна компанија која никада не изјави дивиденду може искључити инвеститоре који се могу запитати постоји ли основни проблем који утиче на профитабилност у недостатку дивиденди.

Које су важније, дивиденде или задржане зараде?

Следе два примера која илуструју ову текућу расправу:

Компанија Аје класични произвођач који се суочава са све већом конкуренцијом нижих добављача сличних индустријских производа који се баве тржиштем у настајању. Присиљена да смањи цене како би опстала, профитне марже компаније постале су врло мале.

Добит компаније не може подржати и исплату дивиденди и критично основно улагање у своје физичко постројење које је потребно за одржавање компаније. Као последица тога, компанија годинама није исплатила дивиденду. Током последњих неколико година, цена деоница је у сталном паду јер инвеститори губе интерес.

Компанија Бје високотехнолошки конгломерат са више милијарди долара. Почела је као компанија за продају на мрежи у малом нишу, али се од тада проширила на складиште рачунара, штампане и електронске медије, па чак и производњу дронова и аутомобила. Такође се успешно такмичи у неколико других важних финансијских сектора.

Никада није исплатила дивиденду, а пријављени профит је остао низак, јер је брзо, чак и без преседана, континуирано повећавало своје оперативне трошкове квартално. Откако је постала власништво јавности, компанија никада није исплатила дивиденду. Током десетогодишњег периода, његова цена акција порасла је за фактор 20.

Из ова два примера је видљиво да не постоји одговор „једна величина свима“ на питање „Шта је важније, дивиденде или задржане зараде?“ јер је прави одговор на ово питање нешто другачије, наиме, зарада.

Неисплаћивање дивиденде компаније А последица је непостојања профитабилности. Зарада му је ограничена и може си приуштити само да потроши довољно да успори пропадање својих производних погона.

Компанија Б не исплаћује дивиденде из неколико разлога, а један од њих је да то не мора. Инвеститори који прате компанију знају да је у питању безначајни успех, што потврђује и његова раст цена акција. Инвеститори су прилично вољни без дивиденде компаније чија се цена акција удвостручује сваких неколико година, јер чак и ако тренутно не доноси велику зараду, има врло добре изгледе да то учини у будућности.

Највише се рачуна цена акција

Добар начин за процену јавног предузећа и његове употребе задржане зараде је упоређивање његове добити по акцији која је историјски задржана током неколико обрачунских периода са њеним растом добити по акцији у истом периоду. Ако зарада расте, профит који задржава се ставља у добру и продуктивну употребу. Ако профит по акцији не расте, то је проблем који захтева даљу истрагу.

Када се узме у обзир задржана зарада добити и шта пише о компанији, закључак може бити једноставно сљедећи: Да ли цијена дионица компаније стално расте или је остала стагнирајућа? Ако цена акција, као што је случај са компанијом Б, и даље расте, то је готово извесни показатељ да се задржана добит користи добро.

Или, као што је случај са компанијом Б и неким сличним технолошким бехемотима, можда чак и неће бити изузетне добити, стварни профит компаније од операција се константно уклапа у растуће трошкове растућих оперативних структура које и подстичу и последица су његово брзо ширење.

Није толико битан проценат задржане добити или чак износа по акцији колико је то укупна ефикасност компаније. Оно што на крају броји највише, а одражава све ове информације, је цена деоница компаније.


Повезани Чланци:

✔ - Финансирање залиха и како то функционише

✔ - Обрнута логистика - купци се враћају

✔ - Можете ли сертификовати органску воду?


Корисна? Поделите Са Својим Пријатељима!